Weekly #52: ESG-beleggen raakt uit de gratie
Beleggers investeren weer in olie, gas en wapenindustrie
Het lijkt een omslagmoment op de financiële markten: ESG-beleggen verliest razendsnel aan populariteit en de politieke en economische realiteit haalt de oorspronkelijke idealen in. In het eerste kwartaal van 2025 trokken beleggers wereldwijd $8,6 miljard terug uit duurzame fondsen. En terwijl de fondsen zichzelf nog steeds presenteren als “futureproof”, blijkt in de praktijk dat ze steeds vaker uitgesloten zijn van sectoren die nu juist renderen – zoals fossiele energie en wapens. Ironisch genoeg geldt nu voor ESG-fondsen wat ooit over olie en gas werd gezegd: stranded assets in wording.
Het recente black-out incident in Spanje en Portugal versterkt dit beeld. Een overaanbod aan zonne-energie veroorzaakte instabiliteit op het stroomnet en leidde tot een landelijke stroomuitval. De verstoring maakt duidelijk dat een energie-infrastructuur die te afhankelijk is van onvoorspelbare bronnen zoals zon en wind niet robuust genoeg is om piekbelasting of onbalans op te vangen. En daarmee komt een fundamentele vraag bovendrijven: hoeveel extra kapitaal wil men nog investeren in een energietransitie die steeds meer tekenen van technische grenzen vertoont?
Intussen hebben de Verenigde Staten een strategische draai gemaakt in hun benadering van digitale activa. Waar de vorige regering onder Biden crypto wilde indammen via strikte regelgeving en toezicht, gooit president Trump het roer radicaal om. De Federal Reserve heeft haar belemmerende richtlijnen ingetrokken, en stablecoins worden nu openlijk gepositioneerd als instrument om de dominantie van de dollar te versterken. Het Witte Huis ziet digitale munten niet langer als bedreiging, maar als hefboom om de wereldwijde invloed van de Amerikaanse munt te vergroten — een beleidswijziging met verstrekkende gevolgen.
Een ander omslagpunt zien we in het medialandschap, waar men steeds meer vraagtekens zet bij de onafhankelijkheid van grote persbureaus en mainstream media. Verklaart dat ook waarom de jongere generatie ‘Z’ haar informatie liever van platforms als X haalt, waar ongefilterde informatie te vinden is?
En dan was er nog een ander symbolisch moment deze week: Nederlanders konden op 1 mei voor het laatst hun oude guldenbiljetten inwisselen bij De Nederlandsche Bank. Maar wat is die oude gulden, gecorrigeerd voor inflatie of omgerekend in goud, vandaag eigenlijk nog waard? We rekenden het uit — en het resultaat is pijnlijk voor wie nog gelooft in het verhaal van prijsstabiliteit.
Ook opvallend: De ECB leende sinds 2016 steeds meer goud uit, tot een piek van €16 miljard in 2024. Waarom kiest een centrale bank, die in 1999 nog beloofde terughoudend te zijn met goudleasing, voor deze sluipende terugkeer naar monetaire interventie? En verklaart dit mogelijk de snelle stijging van de goudprijs afgelopen maanden? In deze weekupdate gaan we op zoek naar de mogelijke motieven en gevolgen van deze koersverandering.
In deze Weekly komen de volgende onderwerpen aan bod:
Geopolitiek
Geo-economie als nieuw vakgebied?
Dreigt Japan met de verkoop Amerikaanse obligaties?
Geld & Economie
ESG-beleggen raakt uit de gratie
Amerikaanse toezichthouder draait bij: crypto krijgt onder Trump nieuw momentum
Stablecoins als strategische boost voor de dollar
Van goud naar geeltje: hoe de gulden zijn glans verloor
ECB herstart goudleasing: Sluipende terugkeer van monetaire interventie?
Maatschappij & Cultuur
Verschuiving van Generatie Z naar platform X
Video’s
VS wijzen nu naar lab-lek als oorsprong COVID-19
Scott Bessent over de langetermijnvisie van Trump
Waarom voert Trump een handelsoorlog? Ab Gietelink met Sander Boon
Importheffingen Trump, goudprijs naar record en EU in verwarring
Reuters: Onafhankelijke journalistiek of verlengstuk van de Amerikaanse overheid?
Grafieken
Kapitaalstromen vloeien weg uit de Verenigde Staten
Importheffingen leverden Amerikaanse regering $15,9 miljard op
Duitse economie stagneert
Chinese beleggers duiken op goud
Centrale banken blijven goud kopen, vooral in Polen
Jubileumactie: Nu 40 procent korting!
Het is deze week precies een jaar geleden dat we begonnen met de weekupdate op Substack. En wie jarig is trakteert!
Op deze pagina delen we wekelijkse onze analyses van de belangrijkste ontwikkelingen op het gebied van geopolitiek, economie en maatschappij. Een laagdrempelige manier om toegang te krijgen tot onze kennis en analyses.
Normaal betaal je €99,95 voor een jaarabonnement, maar deze week krijg je 40 procent korting. Dat betekent dat je voor slechts €59,97 (normaal €99,95) een jaar lang iedere vrijdag onze update in je mailbox ontvangt.
Klik op onderstaande knop als je van dit unieke aanbod gebruik wilt maken.
*Deze jubileumactie geldt tot en met zondag 4 mei en geldt alleen voor het eerste jaar. Daarna wordt het abonnement automatisch verlengd voor €99,95.
De eerste week betaal je slechts 1 eurocent, zodat je eerst kennis kunt maken met onze analyses. Na een week wordt het abonnementsgeld afgeschreven via automatische incasso. Klik hier voor meer informatie over het abonnement.
Geef een abonnement cadeau!
Graag attenderen we jou op de mogelijkheid om een abonnement op deze Boon & Knopers updates cadeau te geven. Via onderstaande knop kun je vrienden, familie of collega’s laten kennismaken met onze wekelijkse analyses.
Dat kan al voor €9,95 voor een maandabonnement of voor €99,95 voor een jaarabonnement. Klik op onderstaande knop voor meer informatie.
Studentenkorting
Ben je student en wil je ook graag abonneren op onze wekelijkse updates? Neem dan contact met ons op door vanaf het e-mail account van de universiteit een bericht sturen naar info@boonknopers.com. Studenten kunnen voor een gereduceerde prijs van €59,95 per jaar abonneren.
Geopolitiek
Geo-economie als nieuw vakgebied?
Afgelopen zaterdag schreef Mathijs Bouman in het FD dat economen er goed aan doen een nieuw vakgebied te omarmen: geo-economie – een samensmelting van economie en geopolitiek. Hij stelt terecht dat dit inzicht helpt om de grote veranderingen in de wereld beter te duiden. Wij herkennen ons in deze oproep, al zien we ook dat dit voor sommigen een inhaalslag betekent.
Wij brengen al jarenlang het belang van geopolitiek in economische en monetaire analyses onder de aandacht. Terwijl het economisch debat zich afgelopen jaren vaak nog beperkte tot marktwerking, efficiëntie en globalisering, wezen wij er stelselmatig op dat macht, strategische belangen en monetaire verschuivingen steeds bepalender zouden worden voor de economische orde.
Het is daarom goed om te zien dat steeds meer economen zich nu aansluiten bij een benadering die geopolitiek serieus neemt. Tegelijkertijd moet worden vastgesteld dat Mathijs Bouman bijvoorbeeld in 2019, in een interview met Nieuwsuur, nog bepleitte dat Nederland haar goudvoorraad beter kon verkopen. Sindsdien is de goudprijs verdubbeld en is het belang van goud als strategische reserve door tal van landen – van China tot Duitsland – opnieuw bevestigd. Juist zulke ontwikkelingen onderstrepen hoe essentieel het is om economische analyses niet los te zien van geopolitieke realiteiten. En daarin vertellen wij een consistent verhaal.